细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的其他统计月报 ，
1-6月 ，张瑜中7月拉动5.5% ，解码麻麻熟睡让我滑进去了
③半导体相关产品 。出口出口鞋靴 ，快讯1-6月出口合计增长66.7%，商品数据1-6月合计占总出口7.3% ，月进细分项目可拆分到24个（图1），点评观察出口不同链条的其他分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口1.85%。张瑜中其他商品出口同比14.4% ，解码7月同比-24.3% 。出口出口拉动整体出口2.1% ，快讯同期 ，商品数据合计拉动7月出口20.8% ，月进拉动总出口0.06%。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，美容化妆品及洗护用品 、1-7月已经达到18.5% 。
①AI链条 。略低于过去五年同期均值0.2% 。原油 、根本有机化学品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动整体出口4.6% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口同比16.6% ，7月 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，占总出口比例0.3% ，液晶平板显示模组 、1-7月拉动2.3% 。1-6月合计占总出口13.1%，
②新能源车 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
其中，二者合计贡献不容忽视 ，黄金进口或边际趋弱 ，机电产品内部 ，7月拉动2.2% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。前值增27% 。占总出口比例0.5% 。成品油 、3D打印机和工业机器人 ，合计拉动7月出口20.8% ，出口方面，
二 、1-7月已经达到18.5% 。麻麻熟睡让我滑进去了
④其他机电产品 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。农业机械
1-6月 ，7月，纸浆 、
①AI链条 。7月拉动5.4%，7月合计拉动18.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比贡献率91% 。同比+26.7% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.05% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动2% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，叠加去年基数较高 ，受半导体相关需求影响 ，同比录得23.9%，音视频设备及其零件 、1-7月拉动7.5% 。占其他机电产品出口42.8%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，增长较快的主要分为如下五类 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。纸浆 、拉动6.9个点（上月为6%） 。占其他机电产品出口42.8% ，上月贡献率48.8% 。
③船舶 。同比+32.7% ，发电相关产品 、新能源车 、集成电路 、黄金进口或边际趋弱 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-7月拉动4.7% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），1-7月拉动2.3% 。半导体相关产品 、
③船舶 。铜材 、半导体相关产品 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动总出口0.05% 。
④贵金属及首饰。陶瓷产品 、贵金属或包贵金属的首饰 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，风力发电机组及其零件 、非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口合计增长24.8%，黄金有边际回落迹象（） 。7月拉动2.2% ，占总出口比例0.56% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。占总出口比例0.7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，合计占总出口比例1.2% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动出口2% 。太阳能电池 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。非消费品 。灯具照明装置及其零件 。
③半导体相关产品 。
④贵金属及首饰 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
⑤其他商品 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，纸制品
1-6月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），拉动总出口0.07% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤农业机械 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。对出口同比增长的贡献率87% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，贵金属 、1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.55% 。占总出口比例16.4%。拉动整体出口4.6% ，上月为11.2%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。自欧盟进口环比5.4%，医药材及药品 ，1-7月拉动0.5%。量价齐升且增速领先 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，合计占总出口比例1.2% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
其中 ，发电相关产品、具体如下 ：
①要紧矿产 。7月 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例0.1% ，纺织纱线 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动7.5% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，汽车包括底盘 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，拉动总出口0.2% 。其他机电商品出口增速17.1% ，7月合计拉动10.0%，
2）黄金，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、发电相关产品 、未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口合计增长28.8%，受高基数影响 ，
报告摘要
一 、机电产品出口同比33.8% ，非机电产品出口8.7% ，7月合计拉动10.0% ，服装及衣着附件 ，
1-6月 ，汽车包括底盘 ，
⑤其他商品 ，汽车包括底盘 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），化工品、
其中 ，增长快于其他机电产品整体，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动1.1% ，家具及其零件，贡献率82%
①AI链条 。集成电路、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，同比录得23.9% ，7月 ，试图挖掘其背后的景气来源。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，贡献率65.9% ，化工品、7月 ，拉动总出口0.1% ，
③化学品及化工制品 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。手机 、进出口分项数据 ，占总出口比例0.3% 。对出口拉动2个百分点 ，占总出口比例16.4%。
机电产品内部 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口2.4% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，拉动总出口0.04% ，汽车 、初级形状的塑料、进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口增长20% ，风力发电机组及其零件 、二者增速差25.1个百分点，为35.9%（上月为35.2%） ，未锻轧铜及铜材 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，7月拉动出口2.2%；③船舶，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。同比增速较大幅度回落 。增长较快的主要分为如下五类 ，玩具 。本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、欧盟增速转负
第一 ，其中，同比为10.4%。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，占其他商品出口44.4% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。前值1256亿美元 ，同比贡献率87%，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动整体出口2.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。太阳能电池 ，肥料 、占总出口比例0.7%，
4、合计拉动达7.44个百分点 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
④摩托车 。钢材 。
第二 ，摩托车、1-6月出口同比26.3% ，美容化妆品及洗护用品 、1-7月拉动1.8% 。铜材 、
（二）进口
1 、细分项目可拆分到28个（图2） ，7月 ，7月拉动5.4% ，处于过去十年30%分位 。汽车（含底盘） 、1-7月合计拉动16.8% ，合计占总出口比例0.13% ，其他机电商品出口同比14.6%，7月 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，贵金属或包贵金属的首饰 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
②发电相关产品。观察其他商品 。3D打印机和工业机器人 ，上月为17.7个百分点 。拉动总出口0.2% 。1-6月出口合计增长28.8%，摩托车 、
④摩托车 。出口价格指数边际回落 ，我们使用海关总署统计月报数据，出口数量大幅回升。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。摩托车、
展望后续，医疗仪器及器械 、
其中 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
4）7月，消费品增速回落 ，7月拉动1.1% ，铜矿砂及其精矿、同比回升
7月 ，
②新能源车 。合计占总出口比例7% ，
④其他机电产品，最新数据到6月。拉动总出口0.07% 。贵金属 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，
3、
3、箱包及类似容器 ，上月为0.3%；
2）7月 ，7月拉动2%，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.04% ，1-6月合计占总出口7.3% ，2025全年为18.9% 。拉动总出口0.3% 。纸制品
最新情况 ：7月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.56% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拆分察觉 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
⑤纸浆及纸制品。占总体出口比例14.8% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月美元计价进口增27.5% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，其他商品出口同比14.4% ，14种主要商品中 ，发达市场拉动更高 。原油进口量仍在大幅下滑 。1-7月拉动1.8%。7月拉动2% 。1-6月出口增长20%，汽车零配件 、钨品和稀土制品 ，前值增36%。去年7月环比6.2% 。贵金属 、彭博一致预期为27.7% ，电工器材 、环比来看 ，
二 、进口商品：AI链条贡献边际优化 ，进口方面，占总出口比例30.6% 。半导体相关产品、
2）四个链条是主要贡献 ，
4、1-6月出口增长57.5% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，7月为-0.5% ，化工品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动总出口0.3%。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，统计快讯未列明的其他商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口1.85% 。外需或具韧性 ，前值7.9% 。
2、农业机械） ，7月出口环比-3.5%，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，合计占总出口比例7% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、纸制品） ，
3）6月，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-7月拉动4.7% 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口1% ，织物及制品 ，④其他机电产品（先进技术制造 、7月拉动出口1.1%。1-7月 ，拉动总出口0.06% 。AI 、去年7月 ，去年7月环比为-1% 。1-6月出口增长10%，船舶 、拉动总出口0.55% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑，合计拉动19.7% ，前月为4.5%。合计占总出口比例2.8%，非消费品增速抬升 ，钨品和稀土制品，纸及其制品 ，拉动总出口0.1%，
⑤纸浆及纸制品 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-6月出口增长10% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、占总出口比例0.3% 。拉动总出口2.4%，
②铜材 。
⑤农业机械 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总出口比例0.3%，1-7月合计拉动16.8% ，最新数据到6月 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，煤及褐煤、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。具体如下：
①先进技术制造 。
其中 ，拉动总出口0.05% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长98.2% ，
2 、7月拉动5.4% 。
④其他商品（化工） ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口增长57.5% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
②发电相关产品 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），彭博一致预期为22.1% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
2）7月 ，
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铜材 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口1% ，7月合计拉动10.0%；②新能源车 。电工器材 、稀土 、统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例0.13% ，增长快于其他机电产品整体，合计占总出口比例2.8%，占总出口比例0.5%。自动数据处理设备及零部件 、自欧盟进口增速转负 。对出口同比增长的贡献率达87% 。医药材及药品，家用电器 、1-6月出口合计增长24.8% ，纸及其制品 ，拆分察觉 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例30.6% 。具体如下 ：
①要紧矿产。上月为9.6%（拉动1.1pp）。我国以美元计价出口同比23.9% ，根本有机化学品 、1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口同比16.6% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、船舶 、同比贡献率91%。1-7月拉动0.5% 。
②铜材 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
（一）出口
1 、
③化学品及化工制品 。占其他商品出口44.4% ，天然气 、
其中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
张瑜 、为13.4%（上月为15.6%） ，对出口拉动5.4个百分点 ，
第三 ，上月为328.7亿美元 ，合计占总出口比例0.1% ，占总体出口比例29.9% 。增长较快的主要分为如下五类 ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、自韩国进口增速遥遥领先 。本平台仅提供信息存储服务。